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Mysteel煤焦事业部讯：第十八次上海合作组织峰 会 将于2018年6月9日至6月11日在山东青岛举行。为迎接青岛上合峰 会 顺利召开，改 善 空气质 量 环 境 ，青岛市政 府 推出《上合组织峰 会 建设系 统 环 境 质 量 保障工作方案》。其中《方案》明确规定峰 会 停工时间为2018年5月26日至7月12日，停工范围涉及到青岛市四区一市。以主场馆为中心，按50公里、100公里和300公里为参考半径，划定了三个区域，分别为核心区、严控区、管控区。此方案主要针对的是建筑行业的管控，但按以往会议经 验 ，对焦、钢行业的影响也基本在此范围内。

山东作为焦钢产业聚 集 地之一，受到较大关注。据Mysteel最 新 统计山东焦化产能总计5641万吨，钢厂铁水产能9449万吨，对整个国内焦炭市场都有较大的影响力。按照300公里参考半径来看，辐射的地区主要有青岛、潍坊、日照、淄博、莱芜、临沂等地市，Mysteel对当地主要焦化厂、钢厂了解目前及预期可能受到的影响进行调研，主要调查结果如下：

焦化厂：

从所了解到的情况可以看到，几乎没有焦企接到明确的限产文件，现大多数正常生产；但大多数焦企表示环保检查有趋严的迹象，月底可能根据各家环保设施及离会场远近等情况会有不同程度的限产措施，具体限产力度很难估计。

钢厂：

钢厂方面则有两家收到口头通知要求限产40%左右，时间约在5月20-6月12日，另有一家按原计划检修中，检修完成时间约在6月底。其他家钢厂表示没收到通知，预计有一定影响或影响不大，不过还得看后面政 府 方面时否会出 台 相关文件。同时我们可以看到，现明确表示会有限产或检修的钢厂多自备焦化厂，外采量并不大，对焦炭市场比较有限。

港口方面，目前日照港和董家口港集、疏港正常，只是由于焦炭库存高位，接近库容量上限，对于集港焦炭要先签订船期，否则不能进。不过据了解5月下旬开始港口汽运可能会受小幅影响，而5月底至6月12日汽运可能减半，具体情况还有待正式文件下发。

暂时看来，上合组织峰 会 对山东焦、钢行业并没有造成太大影响，不过此次峰 会 作为一个国 际 性重要会议，预计后期政 府 相关部门会陆续出 台 相关管控措施以确保会议期间空气质 量 ，会议对山东焦炭供需关系的影响还有待商榷，而现在焦炭市场火 热 ，对于市场种种传闻应保持理性态度。后期Mysteel煤焦事业部将持 续 关注上合组织峰 会 的影响，敬请关注。

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5月31日下午消息，“下一个五年，将是新物流的时代”，菜鸟总裁万霖在2018全球智慧物 流峰 会 上表示，菜鸟将All In新物流，重构物流全要素、全流程和全场 景 。 今 天 上午，阿 里 巴 巴 集团董事局主 席 马 云 在会上宣布，菜鸟将全力以赴建设国 家 智能物流骨 干网，阿 里 巴 巴 和菜鸟将投资1000亿元来做这件事情，把中 国 物流成本占GDP比重降到5%以 下。 在阿 里 巴 巴 CEO张勇看来，包裹满天飞是对资源的极大浪费，未来因流转带来的重复包装会 大幅节省，“新物流需要把整个供应链数字化，但数字化绝 对 不是新物流，而是新物流的基 础”。 “菜鸟用5年时间，构建了一张领 先 全球的智慧物流网，现在，我们迎来了一个新物流时代 的开端”，菜鸟总裁万霖在演讲中宣布，菜鸟将All In新物流赛道。这是继阿 里 巴 巴 提出“ 新零售”概念后，菜鸟又定义了“新物流”概念。 万霖指出，新物流是物流全要素、全流程、全场 景 的重构，是对传 统 物流的整体升级，让物 流跟上商业快速迭代的步伐。 “新物流不仅仅是新零售物流”，他认为，新物流应该包括IoT物联网技术、新零售物流与 全球化网络三部分，引领全行业转型升级。 万霖表示，菜鸟将与合作伙伴一起，通过建设国 家 智能物流骨干网，为整个行业的效率提 升 提供基础设施。此外，菜鸟还启动了首批世 界 级 枢纽布局，在杭州、吉隆坡、莫斯科、迪拜 等地建设核心枢纽，“未来会有更多智慧物流枢纽加入，形成一张全球72小时必达的物流网 络，真正实现’全球买、全球卖’”，万霖说道。 本周Myspic综合指数报153.76点，较上一周上涨1.60%。其中，长材指数报169.85点，较上 一周上涨1.93%。本周建筑钢材市场价格大幅上涨，全 国 25个市场螺纹HRB400（20mm）均 价 为4154元/吨，较上周上涨89元/吨。 本周扁平材指数为138.37，较上周相比上涨1.21%。其中，热卷价格指数较上周上涨1.46%， 中厚板价格指数较上周上涨0.97%。本周全 国 热轧板卷市场价格大幅上涨，全 国 24个热轧 4.75mm市场均 价 4287元/吨，较上周价格上涨58元/吨。20mm中厚板市场价格大幅上涨，全 国 24个主要市场20mm普中板平均 价 格为4450元/吨，较上周上涨42元/吨。 10万亿元以上的市场规模、低效的产业环节，以及电商业务的高度协同性，令中 国 电商巨头 对改造物流行业充满兴 趣 。 “我们将投入上千亿元，如果一千亿不够，那我们就再投资几千亿。”2018年5月31日，阿 里巴巴董事局主 席 马 云 在全球智慧物流峰 会 上再次表示，要将中 国 占GDP15%的社会化物流成 本降到5%以内。这一目标由时任菜鸟网络CEO童文红在两年前首 次 提出。 两天前，京 东 集团董事局主 席 兼CEO刘强东也表示，京 东 的第 一 个核心诉求就是把整个中 国 社会化物流成本再降到5%以内，让京 东 成为社会物流基础设施提供商。 2017年，中 国 社会物流总费用12.1万亿元，占GDP比重为14.6%。发达国 家 一般为6%-7%。 马 云 和刘强东不约而同将“5%”作为各自物流业务的未来目标。过去几年，阿 里 巴 巴 旗下菜 鸟网络、京 东 集团旗下京 东 物流都是中 国 物流基础设施建设中最 积极的参与者。在阿 里 巴 巴 的履带战略中，菜鸟网络将是整个阿里接下来十年的重要增长点;京 东 物流对于京 东 而言也 是如此。 物流是继电商、金融、云计算后的又一个国 家 级 的基础设施建设机会。在2009年国 务 院 颁布 的《物流业调 整 和振兴规划》中，物流 产 业上升至国 家 战略层面。2017年2月13日，国 家 邮 政局规划打造“快递航母”，到2020年形成3家-4家年业务量超百亿件或年业务收入超千亿 元的快递企业集团，培育2个以上具有国 际 竞争力的世 界 知名快递品牌。 中 国 民营物流业的发展最 早是从国有垄断企业的低效中抢夺市场，此后最 直接的驱动力是电 商业的发展。2006年5月，圆 通 第 一 家接入淘 宝 配送服务商，日单量上升2000件，三年左右 淘 宝 件达到了28万件;而当时的申通，接入淘 宝 不到半年的时间，业务量从6万件增长到20万 件。从2010年至2016年，在电商业的带动下，中 国 快递业务量均保持着50%以上的同比增长 ，于2014年超越美国成为全球最 大 的快递市场，目前占据全球40%的市场。 10万亿元规模的物流行业的细分领域众多，包括采购物流、生产物流和销售物流等。同时市 场占有率高度分散，社会认知度较高的物流企业集中在销售物流领域，如顺丰、通达系、德 邦等。近年来，销售物流的产业链正在整体重构，从仓储、运输、配送到物流信息、货物管 理等各个环节都因技术、资本、创新能力更为强大的互联网巨头进 入 而变革。 菜鸟网络与京 东 物流是这场物流 产 业链重构过 程 中最 主要的推动者，但双方采取了不同的商 业模 式 演进。 京 东 是从商品到平台再到物流全线打通的电商企业。阿里系则是平台到物流的半打通。这是 两者选择不同物流切入点的关键。因此菜鸟网络选择的方 式 是——做平台、做数据服务，与 物流合作伙伴的信息系 统 高度整合，未来进一步做生态;京 东 则像亚 马 逊 ，先形成端到端能 力，然后标 准 化、产品化，提供给第三方以服务的方 式 使用。但两者仍都欠缺的，就是客户 运 营 ，即亚 马 逊 Prime这样的绑定客户的能力。 顺丰是另一类物流基础设施的积极建设者，它是从快递业务起家，在国内同行用加盟制、价 格战抢夺电商件市场时，采取差异化的战略定位中高端市场，通过自营投入运输网络建设， 保证物流服务的高端和时效，成为快递业利润和市值最 高 的龙头。顺丰的直营模 式 是对标美 国邮政、德国邮政、FedEx、UPS和法国邮政等世 界 500强物流企业的发展路径。 从模 式 上看，三者代表着三种探 索 未来物流模 式 的不同方向：菜鸟最 晚起步，优势在于物流 平台模 式 的低成本和高速扩张性，挑战在于协同效率;京 东 物流胜在仓配一体化带来的体 验 和效率，但投入成本高昂;顺丰在运输网络的效率方面拥有优势，但错过了整个电商爆发期 ，缺 乏 商流和信息流。 从体量上看，三者都在中 国 民营物流领域中被给予“准龙头”的期望。京 东 物流、菜鸟网络 在一级市场上的估值分别为134亿美元(约合人 民 币855亿元)、1325亿元人 民 币，顺丰市值在 2100亿元人 民 币左右。与之对比的全球物流巨头UPS市值在1000亿美元左右，联邦快递为670 亿美元左右。 “一家是物流网络，其他两家是物流公司，拿3000个人的菜鸟和十几万人的顺丰、京 东 物流 对比并不 公 平。”一名菜鸟人士称，“物流行业中现在有7家上市公司，有千亿市值的，很 多百亿级的，不是三巨头，而是群星璀璨。”后续梯队“通达系”及快运龙头德邦股份。 特别值得观察的是，在民营物流领域的龙头竞争时代，竞争方 式 已从草莽时期的价格战升级 为资本战，以及业务和战略上的卡位战;竞争范围也从围绕着快递业的局部战争，演变为产 业链上下游、甚至是跨界的战争;而互联网巨头的参与，则直接让战场升级至数据、技术、 资本和商业模 式 等全 方 位 的竞争当中。 京 东 物流、菜鸟、顺丰的摩 擦 正在升级。在中 国 上演亚 马 逊 和联邦快递之间的“相爱相杀” ，但它们并非是在存量市场上进行巷战，龙头物流企业之间的竞争将更多体现为如何改造和 重构物流行业的模 式 竞赛。 菜鸟的联盟 平台模 式 的发展难点在于协同与效率，而维 护 菜鸟联盟这张物流网络的牢固关系和运行效率 ，资本是形成利益共同体的有效工具之一 5月29日晚，阿 里 巴 巴 及菜鸟网络宣布向中通快递战略投资13.8亿美元，持股约10%。双方表 示，将围绕新零售的快递、末端、仓配、跨境等物流服务展开合作，并在智慧物流方面进一 步提 升 数字化、在线化、智能化水平。 一名菜鸟人士告诉《财经》记者：“在此时投资中通，是在恰当的时候做恰当的事。”在 2017年国内上市快递企业市场份额中，中通的市场份额占比15.5%，在通达系和顺丰中位于 第 一 。近年来，中通是通达系中业务增长数据最 为抢眼的标的。 成立于2013年的菜鸟网络通过搭建物流平台与仓储建设，开放其他物流环节的模 式 形成了一 支业务量庞大的菜鸟物流联盟。 阿 里 巴 巴 2018财年一季报披 露 ，菜鸟网络日均协助投递包裹5500万个。对应自然年2017年二 季度，国 家 邮政局数据显示，中 国 快递业务量日均保持1.08亿件——基于菜鸟网络的快递业 务拥有占全 国 快递业务量的五成以上。 菜鸟改造物流行业的路径是用技术搭建物流基础设施平台，与物流企业结成联盟，共同提 高 物流效率。 5月31日，马 云 宣布菜鸟将建设一张国 家 智能物流骨干网，其中包括，在中 国 国内打造一个 24小时的货运必达的网络，实现(占GDP)5%以下的社会物流成本。以及，沿一带一路、按e- WTP(电子世 界 贸易平台)在全球范围内实现72小时到达的全球物流网络。 阿 里 巴 巴 集团CEO张勇认为，整个物流 产 业所有构成要素都在大范围发生数字化，但数字化 不是新物流，而是新物流的基础。当所有物流要素被充分数字化以后，菜鸟网络就有可能对 部分局部乃至全局物流要素进行重构，“到时我们将重新定义‘包裹’这个词”。 但实现这一目标，需要基于菜鸟平台的联盟拥有紧密的合作关系。在这支物流联盟的内部， 作为平台的菜鸟网络与快递企业之间保持着依赖而微妙的关系——2017年6月1日下午，顺丰 与菜鸟因数据接口问题互相封 杀 ，随后演变为口水战和商业势力的站队，直到6月2日晚，国 家邮政局出面调停平息。顺丰是菜鸟网络的发起股东之一，持股1%。 “在电商巨头构建的数字供应链生态里，京 东 和阿里一方面因为通过海量消费订单，反制生 产企业，占据物流订单的超级蓄水库;另一方面借助大量商品掌 握 互联网消费的入口，占据 了物流订单的虚拟水龙头。大量快递企业更多是自来水管的角色，上游和下游在被超级电商 软控制。当然，这种软控制也是推进供应链高 效 协同的必然。”中 国 物流学会特 约 研究员杨 达卿对《财经》记者表示。 国内快递企业中除顺丰有大量商务件和自营电商外，多数快递企业寄生于阿里系的电商件订 单池。而随着京 东 与唯 品 会、沃尔玛的横向联合，也正在成为快递企业新的超级订单池。 “菜鸟离不开这些快递公司，阿里系庞大的订单需要他们去做配送等物流环节的执行，所以 他们之间有极为紧密的合作，但阿里系的单量占据70%-80%的业务量，菜鸟又占据数据和仓 储两个最 有价值物流环节，这让快递企业没有安 全 感。”华菁证 券 研究所研究员白洋对《财 经》记者说。 但菜鸟方面针对上述观点表示：“菜鸟并不占有数据和仓储，物流信息数据建立在经商家和 消费者授 权 、并经过严格保护的基础上，各家快递企业也拥有各自相关的物 流 数 据 。在仓储 环节方面，菜鸟会投资建设仓储，而由第三方物流企业运 营 。” 一名物流分析师告诉《财经》记者，顺丰是快递企业中唯 一 有底气跟菜鸟叫板的，因为它的 业务并不完全依赖电商件订单，而通达系本身就是依赖阿里系的电商件发展壮 大 的。 “我们一位高管曾在某次会议上说到，菜鸟成立时，部分快递企业的确对我们有所顾虑，担 心我们会自己做物流业务，但我们要在实际工作中一步一步真正取得他们的信任。”一名菜 鸟网络工作人员说，菜鸟网络是物流信息技术平台、是物流行业的基础设施和生态模 式 ，不 会自己做物流业务。 国 际 投行摩根大通在2018年3月的分析报告《菜鸟：是敌是友?》中表述了倾向于菜鸟的观点 。其认为，尽管菜鸟在线上和线下都有开展业务，但菜鸟仍专注于成为一个提供数据服务的 平台，能够改 善 电子商务公司、物流服务链各环节和客户本身之间的联系。“我们认为，菜 鸟网络基于生态体系内合作伙伴的执行能力构建了其商业模 式 ，而不是直接与合作伙伴展开 竞争。” 2017年9月阿 里 巴 巴 对菜鸟网络投资53亿元，持股由47%升至51%股权，并计划投入1000亿元 人 民 币，用于数据技术、全球超级物流枢纽、智能仓库、智能配送等方面投入。 华兴资本的分析报告认为，和直营物流模 式 截然对立的并非通达系的加盟模 式 ，而是物流平 台化的模 式 ，通过数据接口整合中小物流企业，平台管 理 网络的总调度，制定分配规则，其 他资源开放。这从结构上也与淘 宝 主导的电商体系相吻合，但市场上过去的尝试者几乎都知 难而退，只有通过阿里系强大收单基础能力保障的菜鸟正在贯彻这一想法。 不过，菜鸟网络人士对《财经》记者表示：“菜鸟连接物流企业，但没有整合，连接的方 式 是通过技术标 准 ，而非数据;菜鸟也不制定分配规则，选择权取决于商家与消费者。” 在菜鸟联盟中，除了业务合作之外，阿 里 巴 巴 及菜鸟网络还与不少物流企业存在投资关系。 除最 近投资的中通快递外，还包括快递领域的圆 通 速递、百世物流、全峰快递;大件物流领 域的日日顺物流;跨境物流领域的递四方，以及新加坡邮政旗下冠庭国 际 物流;供应链物流领 域的心怡科技、北领科技物流、快仓;干支线运输领域的卡行天下、运满满(已与货车帮合并 );末端物流领域的速递易、万象物流、晟邦物流;即时物流领域的点我达、蜂鸟配送等。 菜鸟人士向《财经》记者表示：“阿 里 巴 巴 及菜鸟与物流企业的关系，首先是基于电商和新 零售的业务合作，投资是为了强化业务合作的协同性。”其表示，无论是对待投资或非投资 的合作伙伴，菜鸟作为平台不会有流量、资源、服务等各方面的亲疏之别。 在不考虑成本的情况下，直营模 式 是最 能够建立核心竞争力的;而在市场最 有效的情况下， 极 致 的平台化可以做到成本最 低 。 对菜鸟网络而言，平台化模 式 能起到杠杆效应，但这类模 式 发展的难点正在于协同与效率， 维 护 菜鸟联盟这张庞大物流联盟网络的牢固关系和运行效率，资本是形成利益共同体的有效 工具，通过不深度介入但能影响部分决策的投资能强化协同效率。 “我们在不断投资物流公司，可能是对中 国 (物流业)未来最 有信心的公司之一，因为只有对 未来有信心才敢于投资。”马 云 称。 如果资本工具运用得当，菜鸟将能形成一套独特的“飞轮效应”：第 一 个飞轮是，菜鸟平台 成为投资前哨，通过物流平台捕 捉 到更多优质的投资标的，通过投资获 得 更好的标的收益及 业务协同，从而带动菜鸟网络变 得 更庞大、牢固和协同效率更高;第二个飞轮是，菜鸟平台 通过与更多的物流企业进行业务合作、资本合作，得 到 更多的信息数据积累，从而带动菜鸟 平台的信息基础变 得 更丰富;第三个飞轮是，通过菜鸟平台的发展带动电商及新零售业务的 发展，从而积累更多的订单，使阿里系成为更为强大和优质的物流订单池，从而对更多物流 企业产生更强的吸引力。 京 东 物流走出京 东 京 东 物流在电商领域占据了高端物流服务的品牌认知，但投入成本将成为其开放战略的挑战 ，规模效应、模 式 创新和无人技术应用将成为其突围路径之一 3月13日，顺丰高管在2017年业绩说明会上表示，快递行业仍是“蓝海”，出现新的竞争者 很正常。其认为，顺丰和京 东 是差异化的状态，只有一小部分业务重合。 京 东 物流CEO王振辉告诉《财经》记者：“京 东 物流的战略核心是以仓配供应链服务为主， 而不是做快递，论快递，TOP级的是顺丰。”其表示，京 东 物流与顺丰及通达系等快递企业 保持着合作关系，每天有数百万订单是通过通达系、顺丰进行投递的，推出京 东 无 界 电子面 单也是为了提 高 快递企业的效率。 此前，京 东 物流因为全环节直营，常被视为类似于顺丰的直营模 式 。但事实上，京 东 物流的 主要业务是供应链物流，以“仓配一体化”为中心的B2C模 式 ，其主要的业务环节为“仓储- 运输-配送”，而通达系及顺丰等主营业务环节是“揽件-分拨-配送”，是以分拨和运输网 络为中心的C2C模 式 。 行业人士认为，在模 式 和业务指标上，京 东 物流与快递企业的可比性不高。但从市场业务及 客户来看，它们是用不同方 式 在竞争销售物流市场。 “从目前的业务来看，京 东 物流与顺丰在业务上还算不上直接竞争，只是物流领域各类公司 的业务边界正在模糊和越界。”一名券商物流分析师告诉《财经》记者。 物流战局是京 东 和阿里电商业务战争的延续战场，也是零售业升级的基础设施竞争。在阿里 的新零售战略中，淘 宝 为“天”，菜鸟为“地”;而在京 东 的无 界 零售理念里，无 界 物流也 是最 重要的基石。 从物流模 式 上来看，京 东 物流和菜鸟网络分别属于自营和平台模 式 的相反两端，但它们正变 得越来越像——京 东 物流同样也构建起自己的物流基础设施平台，同时向第三方商家开放服 务，往平台化发展;而菜鸟网络正通过与物流企业的深度业务合作，以及股权资本上的合作 ，提 高 物流能力的协同性。 “模 式 上会越来越像，但并不完全一样。”王振辉对《财经》记者说，“菜鸟从数据角度切 入，京 东 物流是从仓配出发，两家经营理念完全不一样。” 京 东 自建物流最 早可追溯至2007年，持 续 十余年的投入，物流体 验 的差异是它成为阿 里 巴 巴 重要对手的重要原因。此前，京 东 物流只服务商城的自营业务，在全 面 开放和独 立 运 营 后， 京 东 物流进 入 扩张期。 2016年5月，王振辉升任京 东 集团高 级 副总裁，负责京 东 商城运 营 体系。当时正值“6·18” 京 东 店庆日的备战期，王前赴全 国 各区域调研后得出一个结论，未来京 东 物流的开放将是非 常重要的一个方向。“6·18”结束后，他向刘强东写了一封邮件阐述调研结论。 “可以说，这是京 东 物流历史 上 最 大 的一次组织变革。”王振辉告诉《财经》记者。 这封邮件的结果，正是王振辉上任后被外界关注到的第 一 件事，对京 东 规模最 大 、人数最 多 的运 营 体系进行组织架构调 整 ，其重点是新增开放业务部和物流规划部两个一级部门。 “此前，京 东 商城运 营 体系的组织架构围绕着仓储、配送、客服建立一级部门，各个部门下 面都存在少量的对外业务，但二级部门没有人 权 、财权，独 立 整合成一级部门，授 权 负责所 有开放业务。成立物流规划部是因为涉及京 东 物流全 国 开放的一盘棋，仓、配、客、运进行 重新规划。”王振辉说。 五个月后，京 东 物流对京 东 商城第三方卖家全 面 开放，京 东 物流的品牌开始独 立 出现;2017 年4月，京 东 物流成立子集团独 立 运 营 ，王振辉任CEO;2018年2月14日，京 东 物流完成A轮融 资25亿美元，为物流行业最 大 单笔融 资 ，投后估值134亿美元。 京 东 物流在独 立 运 营 的一年时间里增 加 了400万平方米仓储，而京 东 此前数年所累积的仓储 面积不过600万平方米。据《财经》记者了解，新增仓库多为五年以上的长租仓，总数大于 当前的业务量。王振辉称：“这是为了保证第 一 批进来物流开放平台的客户的体 验 。”此外 ，浙江、山东、福建、河南四省从原来七大业务区拆出，其负责人向王振辉汇报。 按照京 东 物流的开放规划，五年内计划达到1000亿元规模——其中一半来自“商家”。 京 东 物流根据财务结算关系将客户分为商城与商家，前者即京 东 商城自营业务，后者则包括 京 东 开放平台的第三方商家，如格 力 、美 的 等B端客户，以及所有使用京 东 物流服务产品的 所有商家客户。据王振辉透露，目前京 东 物流的第三方商家收入业务占比在20%左右。 一名接近京 东 物流人士表示，这20%的构成比较复杂，有的是使用京 东 物流所提供的全套物 流服务，还有的是使用了其中某一项服务，如或仓储或配送等服务产品。目前，京 东 物流的 产品体系包括供应链、快递、快运、大件、冷链、跨境、客服、售后等物流 产 品和服务，以 及物流科技、物 流 数 据 、云仓等物流科技产品。 王振辉告诉《财经》记者，京 东 物流在2018年的第 一 项重点工作是将物流能力产品化，应对 商家客户需求和增长。 正在走出京 东 的京 东 物流是民营物流领域一支极具竞争力的力量。不过，一名券商分析师告 诉《财经》记者，京 东 物流的模 式 难点在于如何控制成本，仓储成本或许能产生规模效应， 但直营模 式 下，人力成本只会随着业务的扩张而继续增 加 。 京 东 物流目前员工在14万人左右，王预计到2018年底会达到19万人。其认为，物流开放业务 增长速度将继续保持三位数，商城业务也将保持两位数增长。而物流业对于无人技术的应用 ，尚难完全抵消业务增长。 5月9日，在披 露 京 东 2018年一季度财报后的分析师电话会议上，京 东 集团CFO黄宣德表示， 京 东 物流的第三方服务因为提供端对端供应链管 理 服务，已经超出传 统 快递公司的范围，长 期来讲，其利润率应该略高于世 界 上现有的知名物流快递公司，运 营 利润率达到5%-10%之间 。 来自花旗、麦格理证 券 、摩根士丹利等投资机构的分析师在这次电话会议上集中询问关于京 东物流的投入、第三方物流服务营收预期、物流网络扩张节奏等问题。 华尔街对京 东 一季报的分析认为，京 东 对物流仓储的持 续 投入致使其财报中EPS(每股收益) 不及预期。刘强东表示，未来每年、每个季度几乎都会新建些仓储，但是会保持新建仓储和 实际使用率的平稳，以后不会再出现像2017年四季度这种集中性的、短时间内的费用波动的 情况。“这是比较罕见的。” 此外，2018年京 东 将成立物流地产基 金 ，通过第三方的资金来建设更多的物流仓储，以及通 过共享仓、云仓和前置仓库等创新模 式 降 低 仓储投入成本。 “目前在整个中 国 范围内，唯 一 一家有资格称得上覆盖全 国 物流体系的，只有京 东 物流一家 ，没有第二家。”刘强东称，其他的要不就是快递公司，要不就是仓储公司，要不就是快运 公司，它们都只能提供物流服务里面的一个类别，或是一个产品。而京 东 ，无论是大件物流 还是中小件物流，从冷藏冷链物流 到 短距配送O2O物流，到跨境物流 到 快递，京 东 物流全部 覆盖，而且覆盖能力遍及全 国 。 担任其A轮融 资 独 家 财务顾问的华兴资本在2017年3月一份研报中认为，“京 东 进 入 物流行业 并逐步得 到 显著市场份额的路径是不可复 制 的。” 顺丰内外开战 对于追求独 立 和富 有 野心的顺丰而言，一块更大的蛋糕里，是一个更重运 营 、资本和创新速 度的战场，那里有比通达系更富互联网商战经 验 和实力的对手们 作为中 国 快递业龙头，顺丰正面临快递业内部竞争，以及外部与电商物流和零担龙头跨界竞 争。“在民营物流领域中，可以想见京 东 物流和菜鸟网络将会越来越强大，但顺丰会是未来 市场格局的一个变量。”一名物流行业人士对《财经》记者表示。 菜鸟网络和京 东 物流两大物流开放平台的竞争是对顺丰及通达系等物流企业的最 好 局面。在 一定程度上，使得它们成为双方都想拉拢——至少是重 视 ——的目标。 自2017年2月24日借壳上市以来，顺丰长期保持着40倍以上的市盈率，领 先 全球上市快递公 司。其2017年业务量达30.5亿件，同比增长18.3%，但市场份额下降0.5个百分点，引发市场 疑虑。据2017年上市快递企业的年报及国 家 邮政局公布的数据显示，中通以62.2亿件业务量 占据15.5%的市场份额，位于通达系之首。此外，韵达与百世物流业务量增速也达到46.86% 、74.10%。 白洋告诉《财经》记者，中 国 快递市场过去的增长驱动需求来自电商件市场，商务件市场只 是维持着与GDP持平或略快的增速，所以在结果上体现为三通一达市场份额不断上市，顺丰 份额不断下降。 “某种意义上，探讨三通一达与顺丰的份额比较是一个伪命题，因为两者的重心在相对割裂 的市场上。” 但值得顺丰关注的变化是，通达系内部正在出现差异化，中通、韵达等市场份额增长较快的 公司正在加速直营化，以及加大对物流服务质 量 的投入。而通达系也正在改 善 过 度 依赖平价 电商件的单一订单来源，存在向高端市场迈进的动机。 面对来自快递业内部的竞争，顺丰采取的策略是加筑在运输时效性的护城河，而非反击。这 得益于2014年的教训。 华兴资本的一份报告记录，当年顺丰以“同城8元、跨省12元”的低价策略加入通达系的电 商件价格战中，试图以高质 量 服务加低价策略抢夺更多电商件份额，但最 终结果却是电商件 亏损严重，几近耗光当年盈利。同年，它还在尝试电商和O2O业务。 另一结果是，吸引来的电商件业务量却没有能力消化，快递时效甚至大大落后于通达系，影 响到顺丰整体高端商务件的品牌形象。 这次尝试说明，顺丰高成本的自营模 式 并不与当时的整体电商环 境 匹配。次年，顺丰调 整 策 略重回高端路线，抛开通达系走向一条几乎没有民营竞争对手的市场方向。 时隔四年后，顺丰显然已经意识到主要对手已变为电商物流，它将科技投入列为2018年重点 经营计划之首，同时将“打造物流科技集团”定位战略发展的首要目标。2017年，顺丰在科 技方面投入共计16.04亿元，IT人员约 3700人(含外包)，其中研发投入11.67亿元，研发人 员(含外包)2800人——这是顺丰在年报中 特 别披 露 的一项数据。 二级市场持 续 给予顺丰40倍以上的市盈率，其中一部分重要的估值基础来源于顺丰是快递企 业中最 具科技感的，包括物流无 人 机 、智能手持终端、便携式打印机等。截至2017年末，顺 丰获 得 及申报专利1004项，其中发明专利366项。 在2017年与菜鸟网络的数据之争后，顺丰正加速构建自己的数据能力，2018年4月26日顺丰 控股公告，与八家供应链企业签署《关于设立超级大数据合资公司之股东协议》。 顺丰的战争不止于主营快递业务、数据和创新技术维度的竞争，还在于它向外开拓的新增业 务。据2017年财报显示，顺丰的新增业务包括，供应链管 理 服务(开 发 中)、重货业务、冷运 业务、国 际 业务、同城业务。 庞大的物流市场规模中，大宗物流占比最 大 ，整车、零担快运的市场也大于快递市场。零担 市场与快递在运 营 逻辑较为接近，近年来两者边界正在模糊，零担企业与快递企业之间彼此 觊觎对 方 的市场。零担市场龙头德 邦 物 流 此前宣布进军快递业。 顺丰控股在2015年正式推出重货运输产品，2017年重货产品不含税营业收入净额达44.02亿 元，同比增长79.93%，合作的大客户主要有尚铭电器、九牧厨卫等。5月12日，顺心捷达正 式亮相，这是一家由顺丰与新邦物流合作的一家以加盟制为主的零担快运公司。 随着快递一线企业的上市，中 国 快递业的市场集中度正在提 高 ，形成利于快递龙头企业的市 场格局。而零担市场规模更大，也更分散，这给了顺丰及通达系等一线快递企业进 入 的机会 。 而另一新增业务冷运和同城业务，则是顺丰直营模 式 的衍生。直营模 式 的缺点在于资本开支 太高、管 理 半径不足、管 理 成本高昂，因此只能选择高端客户市场。而着重物流服务质 量 的 冷运市场和着重时效性的同城市场，都是最 能体现直营模 式 效率优势的细分市场。 截至2017年末，顺丰冷运网络覆盖104个城市及周边区域，目前服务于生鲜食品、医 药 行业 。2017年冷运业务不含税营业收入达 22.95亿元，同比增长 59.70%，客户主要包括麦当劳 、双汇、顶新，以及哈药集团、华润三九、赛诺菲制药、广药集团等。 顺丰从2017年开始布局同城即时配送，全年不含税业务营业收入总计 3.66亿元。但在这个 细分市场里，顺丰是后来者，它将面临更为复杂的对手环 境 ，包括新零售参与者和O2O平台 所提供的物流创新解决方案，例如达达、点我达、美 团 点评、饿了么等等。 相比其他巨头，顺丰面临的环 境 更为复杂，作为一家快递业起家的巨头，曾用高成本、高利 润的直营模 式 在价格战时期甩开同行，拥有行业中网络控制力强、稳 定 性高、非常独特稀缺 的综合性物流网络体系，同时也是物流行业中十分具科技实力的企业，但它现在所面对的是 电商物流的平台级玩法，比拼的是全产业链生态的打通，数据、技术等物流 产 业新要素的较 量，它比任何人都更需要盟友和新的增长点，然而却强敌环伺。 无论是重货、国 际 、冷运和同城业务，对于追求独 立 和富 有 野心的顺丰而言，一块更大的蛋 糕里，是一个更重运 营 、资本和创新速度的战场，那里有着比通达系更富互联网商战经 验 和 实力的对手们。 5月华南市场中厚板到货较4月明显增 加 ，且由于前期部分规格紧缺，锰板资源充裕，加上高 成本的影响，市场消化速度不及预期，整月市场库存有所增 加 。在高温淡季即将来临、环保 限产等消息频出、中厚板与品种板价差缩小及当下生产厂家以供终端为主的环 境 下，6月华 南中厚板库存变化将如何演绎？Mysteel对广东市场主要流入中厚板品牌5月份实际到货量和 6月份计划发货量进行调研，调研结果如下： 1、从同口径调研广东14家贸易商中厚板（含普低板、碳结板）成交情况来看：本月中厚板 、卷板价差缩小至350元/吨，但市场整体成交趋弱，样本商家整月成交量在8.63万吨，较上 月下降0.67万吨，需求较为一般。 图表1 广东中厚板日成交情况 数据来源：上海钢联钢材事业部华南部 2、从同口径调研的8家钢厂月度实际中厚板（含普低板、碳结板）供应量和计划供应量统计 数据来看：5月乐从实际供应量共计24.4万吨，环比4月份实际供应量增 加 3.6万吨，增幅 17.31%；6月份计划到货量23.4万吨，环比5月份实际供应量降幅4.10%。 图表2 乐从中厚板流入量情况 数据来源：上海钢联钢材事业部华南部 3、从同口径调研的资源流入区域来看：华南本地厂家供应总量占据主导地位，5月份实际供 应量为19万吨，6月份计划供应量20万吨；其余区域，由于现中厚板与品种板价差缩小，且 钢结构、造船行业近期较为乐观，钢厂多选择满 足 终端用户及当地市场为主，加上某钢厂中 板线今年内停产，整体北方材向华南市场投放量相应缩水。 据商 务 部 6月1日消息，近日，商 务 部 发布《2017年中 国 国内贸易发展回顾与展望》，对2017 年国内贸易发展情况进行了回顾，对下一步趋势进行了展望。 2017年，国内贸易保持平稳较快发展，规模稳步扩大，结构持 续 优 化 ，质 量 和效益不断提 升 。社会消费品零售总额达36.6万亿元，比上年增长10.2%，连续第14年保持两位数增长，消 费品市场规模稳居世 界 第二；国内贸易主要行业实现增 加 值10.7万亿元，首 次 突破10万亿元 大关，占GDP的比重约为13%，占比仅次于制造业，成为名副其实的国民经济大产业；网络零 售额达7.2万亿元，比上年增长32.2%，其中实物商品网络零售额5.5万亿元，增长28%，占社 零总额比重达15%，比上年提 高 2.4个百分点，网络零售市场规模继续位居世 界 首位；社会物 流总费用与GDP之比为14.6%，比上年下降0.3个百分点，比2013年下降3.4个百分点，连续第 4年呈现回落态势。 国内贸易蓬勃 发 展，为稳增长、调结构、惠民生提供了有 力 支撑。2017年，最 终消费支出对 GDP增长的贡献率达58.8%，比2012年提 高 3.9个百分点，连续第四年成为经济增长的主引擎 ；国内贸易就业人数达到1.92亿人，比上年增长约10%，占全 国 就业人数比重接近四分之一 ，成为吸纳就业的主渠道；批发和零售业税收收入达2.1万亿元，比上年增长18.1%，对税收 增长的贡献率达21.3%，成为税收增长的顶梁柱。 展望2018年，国内贸易总体将继续呈现平稳发展势头，预计全年社会消费品零售总额比上年 增长10%左右，网络零售额增长30%左右，国内贸易主要行业增 加 值增长7%左右，消费对GDP 增长的贡献率稳 定 在60%以上，继续保持经济增长第 一 驱动力地位。 下一步，商 务 部 将全 面 贯彻党 的十 九 大 精神，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念， 坚持以供给侧结构性改革为主线，紧扣我国社会主要矛盾变化，按照建设经贸强国的总体要 求，加快推进国内贸易高质 量 发展，加快实施消费升级行动计划，不断增强消费对经济发展 的基础性作用，不断满 足 人 民 日益增长的美好生活需要，为决胜全 面 建成小康社会、夺取新 时代中 国 特色社会主 义 伟大胜利、实现中华民族伟大复兴的中 国 梦作出新贡献。

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　　更加令参与这次由中信建投证 券 承销的再融 资 计划投资人雪上加霜的是，宣爱智能在今年4月相继发布了多项公告，披 露 公司因债 务 违约引发多起 诉 讼，部分银 行 账 户 及部分股东股权被冻结，且公司、控股股东、实际控制人、董事、高管被纳入失信被执行人名单等多项重大利空。　　至于吃一个月香蕉或者苹果和其它水果能瘦多少，还取决于总能量的摄入和消耗的差。此前，由于种种特殊因素，中 国 互联网公司上市的选择空间有限。比如采用VIE架构，如果要在A股上市就必须先拆除VIE，再加上审核排队，需要耗费较长的时间；再比如采用双重股权架构，由于此前港交所对同股不同权公司的限 制 ，导 致 这类公司只能放弃香 港 而转向美国。　　沙拉维当选欧冠周最 佳 球员腾 讯 体育讯北京时间11月4日，欧足联官 方 宣布，罗马前锋艾尔沙拉维当选为本周欧冠最 佳 球员，在对阵切尔西的比赛里，沙拉维有着现象级的演出，完成了个人欧冠生涯的首 次 梅开二度。双方首回合比赛就以一场高质 量 的33让球迷大呼过瘾，而此番迎来背靠背对决，双方都是尽遣主力。　　本人曾经在2016年8月写过8篇有关中 国 半导体产业的专栏，有兴 趣 的读者可以参考，对于中 国 半导体产业笔者报谨慎乐观态度。这几年国内虽然已经对半导体产业投入了天文级的资金，但绝大多数是在存储芯片，而像CPU那样的处理芯片，中 国 和美国的距离远比我们想象的要大，而且我们现在最 缺少的不是技术更不是钱，而是人才。　　2018年4月份，中 国 制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，微低于上月0.1个百分点，制造业继续保持稳步增长的发展态势。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

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